华泰固收:信用债震荡中兼顾票息、防御与挖掘

导读 华泰固收分析称,8月下旬信用债经历了理财预防式赎回引发的调整,核心仍是信用利差过薄,信用长债、低等级城投受伤较多。展望四季度资产荒...

华泰固收分析称,8月下旬信用债经历了理财预防式赎回引发的调整,核心仍是信用利差过薄,信用长债、低等级城投受伤较多。展望四季度资产荒逻辑未逆转,但财政发力、利率供给等扰动增加,叠加利差低位下机构止盈心理增加,赎回反馈仍是担忧因素。震荡中信用品种挖掘+右侧逢高配置优于下沉+拉久期。近期建议以中短久期配置为主,震荡市防御性更强,也关注资金面好转、存单利率下行或带来收益率下行机会。长久期信用债方面,负债端稳定机构可关注优质主体大幅调整后配置机会。品种来看,推荐商金债、ABS、产业私募永续等。二永债在震荡中修复不如利率债,建议逢高配置为主。

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