媒体：防止上市公司“一退了之”，须强化责任追究

媒体：防止上市公司“一退了之”

6月8日，ST爱康发出了第六次面值退市风险警告，并宣布其三家控股子公司将临时停工停产，时间不超过三个月。公司目前的退市趋势已基本确定。早前，公司在2月份于互动平台上表示没有面临ST风险，但自5月6日起被实施其他风险警示，股价连续多日大幅下跌，公司及董事长等因此收到了浙江证监局的警告函。媒体：防止上市公司“一退了之”。

公司上市早期，邹承慧家族持有43.63%的股份，然而自2017年至2022年间，他们不断减持，套现总额达到20.54亿元。现在，邹承慧及其关联方的持股比例仅剩6.4%，其中三分之一的股份已被质押用于进一步套现。截至去年年底，公司的担保余额为31.69亿元，扣除对子公司的担保后，余额为8.55亿元。

当前情况显示，实际控制人几乎完成了减持并套现离场，而许多股民则遭受严重损失。股民们指责控股股东未履行增持承诺，任由公司走向退市，这种行为被视为恶意退市。从这个案例中，可以引出几个思考点：

首先提及的是A股市场中的价格发现机制问题。ST爱康在其业绩最佳时期，扣除非经常性损益后的净利润也未超过1亿元，但在市场炒作和概念加持下，公司市值一度接近300亿元。当市值严重偏离实际价值时，泡沫破裂对投资者的打击尤为严重。因此，加强监管，遏制概念炒作，倡导价值投资理念，对维护市场健康至关重要。

其次，关于上市公司再融资标准的讨论。ST爱康自上市以来筹集资金接近100亿元，但盈利表现不佳，至今年第一季度每股净资产缩水至0.41元，且分红次数少、总额低。市场上一些基本面薄弱的公司也能轻易获得融资，这可能形成市场风险。为此，需要强化对再融资的监管，确保其遵循市场原则，并有效保护投资者。

此外，关于大股东减持的规范也被提出。现行规则虽有限制，但对于某些特定情况，建议进一步限制实控人等的减持途径。同时，要求在允许减持时，将部分资金存入专用账户作为潜在法律责任的保证金。

还有观点强调，对于符合退市条件的上市公司，应严格执行退市规定，避免劣质公司长期占用市场资源，损害更多投资者利益。

最后，确保上市公司退市不是逃避责任的途径。对于存在违法违规行为的大股东，应通过法律手段追责，包括股东代位诉讼，以及证监部门和司法机关的介入，以维护市场的公正性和秩序。

对于已退市公司，全国中小企业股份转让系统需扮演关键角色，不仅提供股票转让服务，还需持续监管，确保相关主体履行其义务。这不仅是对A股市场“最后一公里”的完善，也是对所有市场参与者的负责态度。

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