6月LPR延续“按兵不动” 机构：后续存下调空间

中新经纬 6 月 20 日电 20 日，6 月 LPR 报价出炉，1 年期、5 年期均维持不变。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024 年 6 月 20 日贷款市场报价利率 ( LPR ) 为：1 年期 LPR 为 3.45%，5 年期以上 LPR 为 3.95%。以上 LPR 在下一次发布 LPR 之前有效。

来源：中国外汇交易中心网站

MLF ( 中期借贷便利 ) 利率作为 LPR 报价的锚定利率，其变动会对 LPR 产生直接有效的影响。

6 月 17 日，央行缩量续作 1820 亿元 MLF，中标利率 2.5% 维持不变。

东方金诚王青团队分析，6 月 MLF 操作利率不变，这意味着当月 LPR 报价的基础保持稳定，已在很大程度上预示当月 LPR 报价不会发生变化。最新数据显示，主要受贷款利率较快下行影响，2024 年一季度商业银行净息差已降至 1.54%，较上季度大幅下行 0.15 个百分点，首次跌破 1.6% 关口，已较为明显的低于《合格审慎评估实施办法 ( 2023 年修订版 ) 》中自律机制合意净息差 1.8% 的临界值。而根据《金融时报》报道，5 月企业贷款和居民房款平均利率分别为 3.71% 和 3.64%，较上年同期分别下降 25 和 57 个基点，较上年末分别下降 4 个和 33 个基点，较 3 月分别下降 2 个和 5 个基点。预计二季度银行净息差还在低位下行，这意味着尽管近期银行各类资金成本下降，但从稳息差角度考虑，报价行缺乏下调报价加点的动力。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，当前，在稳息差、防风险、稳汇率，以及提升资金效率和保持利率在合意水平等考量下，政策利率持稳，LPR 再度单独调降的概率降低。但 4 月以来，银行端通过叫停 " 手工补息 "、停止发售智能通知存款，以及各地中小银行跟进补降存款利率等，推动负债成本有所下行，减轻对公存款成本持续偏高和存款定期化带来的负债端压力。同时，为降低融资成本、维持银行净息差稳定，存款利率仍需要进一步下调，最快可能在年中至三季度落地，进而为后续 LPR 报价打开一定下行空间。此外，结合内外因素，政策性降息的实施条件也正逐步积累，窗口有望在三季度开启。 ( 中新经纬 APP )

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作者：付健青

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