本周，A股市场延续弱势震荡格局，其中红利股相对坚挺，而大部分个股遭遇下滑。具体来看，上证综指全周累计跌幅达到1.03%，收于2967.40点，已是连续第六周下跌；深综指和深创业板综指分别下挫2.19%和3.00%。值得注意的是，此前表现较为抗跌的沪科创50指数在本周大幅回撤6.10%，北证50指数也下跌了2.96%。
市场中，部分宽基ETF交易量增加，普遍认为这是护盘资金介入的迹象。尽管电力、石油和银行等权重板块略微走强，帮助沪指跌幅较小，但这并未能有效提升整体市场情绪。
A股持续走低主要受基本面因素拖累，包括5月房地产市场数据持续疲软以及离岸人民币对美元汇率贬值至7.30，这些都影响了投资者信心。国际环境亦不乐观，欧盟宣布对中国电动车企业征收关税，中美科技领域投资限制升级，如OpenAI限制中国用户访问其API，均增添了不确定性。
房地产市场的不景气是影响市场情绪的重要因素之一。虽然5月中旬以来政府推出多项楼市刺激措施，但5月数据出炉后未见明显改善，市场悲观情绪蔓延。房地产行业对宏观经济具有广泛影响，其低迷态势若无法得到扭转，可能会抑制投资和消费，进而波及到企业业绩预期。
短期内A股虽显弱势，但预计进一步下跌空间有限。未来若内外部环境出现积极变化，如美联储降息信号明确，或是国内实施重要结构性改革，市场或将迎来强劲反弹。
接下来两周，市场焦点将集中于即将召开的三中全会，预期会议将讨论深化改革与中国式现代化议题。基于历史先例和当前经济形势，市场期待此次会议能释放重要政策信号。
外部环境方面，美国最新发布的5月PCE物价指数略有下降，符合预期，使得美联储9月降息的前景依然不明朗，增添了市场的不确定感。即将揭晓的5月非农就业数据可能为这一预期带来更清晰的指引。全球多数主要经济体已开始降息周期，美国的动作成为关注焦点。
股市结构上，随着无风险收益率的下降，红利股的支撑力度预计将持续，有助于权重股保持稳定。然而，这类防御性股票的走强反映出市场的谨慎态度。至于非权重股，虽然分红能力较弱，但因前期超卖，只要有市场情绪的好转信号，它们也有望止跌回升，对A股的负面影响或将减轻。特别是在重大政策会议前夕，非权重股对政策信号更为敏感，可能展现出较大波动性，适合风险偏好较高的投资者关注。