政策循序渐进 机构：提振市场情绪，优化投资环境

政策循序渐进 机构：提振市场情绪

7月10日，证监会宣布，中证金融从11日起暂停转融券服务，所有现存转融券合同需在9月30日前完成结算。同时，交易所融券保证金比例调整为不低于100%，私募基金的保证金比例则上调至120%，新规定自7月22日起执行。券商界人士对此评论称，这些措施能有效促进市场公平，提升投资者信心，并推动市场的健康发展。

东兴证券的非银行金融分析师刘嘉玮在与证券时报的对话中强调，这次政策调整显示了监管机构坚定维护市场稳定、保护投资者利益及提升投资者满意度的决心。他预计，投资者信心将会得到加强，股市的波动性也将明显减少。刘嘉玮还提到，随着市场环境的改善，更多中长期价值投资资金或将涌入，进一步提升股市的表现。

政策循序渐进 机构：提振市场情绪，优化投资环境

华创证券的非银行分析师徐康赞同这一观点，认为这些措施对恢复市场信心有正面影响。他指出，当前市场融券余额已有明显下降，从年初的716亿元减少到318亿元。暂停转融券和提高保证金比例将有助于提升市场情绪。徐康分析，监管政策的逐步调整展现了其逆周期调节的特点，每一项措施都紧密相连，体现了政策制定的精细化趋势。

市场中也有声音称赞此政策增强了市场公平性。一位华东地区大型券商的投资顾问表示，监管层日益重视普通投资者的诉求，暂停转融券让所有市场参与者站在同一起跑线上，促进了公平竞争。

此前，证监会在“5·15全国投资者保护宣传日”活动中，主席吴清强调在制度制定时会充分考虑广大投资者，特别是中小投资者的意见，致力于制度的公平性，以提供实质性的公平保护。

对于实际业务操作，徐康特别提到，股票多空策略在量化投资中受到较大影响。暂停转融券后，可用券源将局限于券商自持和场外来源，可能导致融券成本上升。加之保证金比例的上调，资金使用效率下降，多空策略的综合回报随之减少，策略规模或缩减，超额收益亦将受到影响。不过，他认为这变动对市场整体的冲击有限，多空策略可能会逐渐转向市场中性策略作为应对。

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