全球股市暴跌幕后真凶是谁 日元套利交易退潮引发

全球股市暴跌幕后真凶是谁

全球市场在“黑色星期一”中遭受重创，日韩股市尤其引人注目，经历了剧烈的下跌。日经225指数创下历史最大单日下跌点数，跌幅高达12.4%，成分股全面下滑，软银集团、东京电子及三菱日联金融等领跌。同时，交易因熔断机制两度暂停。韩国股市同样惨烈，综合指数和科斯达克指数分别下跌8.77%和超11%，多只权重股大幅下挫，触发熔断机制。

此波震荡不仅限于日韩，亚太其他市场以及欧洲股市亦未能幸免，纷纷出现显著调整。美国股市在前一周已显现出波动加剧的迹象，纳指和标普500指数均录得下跌。市场分析将此轮全球市场重挫归咎于多重因素：美联储降息预期提前消化后的市场调整、对美国经济衰退的担忧加剧，以及因日元升值导致的日元套利交易减少。

美联储近期经济数据的疲软，特别是PMI和非农就业数据的不佳表现，促使市场迅速从降息预期转向对经济硬着陆的担忧。与此同时，美国经济衰退的警钟因糟糕的非农数据而敲响，不仅影响了美股的表现，还降低了海外投资者投资美股的吸引力和汇兑收益预期，叠加大型企业财报欠佳，加剧了市场回调的压力。

日元的意外升值成为另一个关键因素。随着日元突破150兑1美元的关键水平，市场推测日元套利交易正大规模解除。投资者借入低成本日元投资高收益资产的策略，在日元升值面前面临巨大风险，因为资产收益可能难以弥补汇率损失，从而引发非日元资产的抛售潮。

对于日元后续动态，中金公司认为，其走势将紧密关联全球经济衰退的风险。若衰退发生，日元可能继续升值，日股将进一步承压；反之，则日元升值空间有限，日股有望反弹。不过，鉴于当前市场动荡，日本央行短期内再次加息的可能性降低。

国内市场方面，受全球股市暴跌波及，跨境ETF普遍下挫，尤其是追踪日股的ETF产品几乎全线下滑，部分甚至跌停。投资界有声音警告，目前进入日本股市风险极高，日元的强弱将是左右市场表现的关键。瑞银财富管理则建议投资者为市场波动做好准备，同时避免对短期波动过度反应，等待更明确的市场复苏信号，如企业盈利报告或美国总统选举结果。全球股市暴跌幕后真凶是谁！

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