央行连续3个月暂停增持黄金 多因素致购金节奏放缓

央行连续3个月暂停增持黄金

8月7日，央行官方网站最新披露的数据显示，到2024年7月底，我国的央行黄金储备维持在7280万盎司（折合约2264.33吨），与上月持平，标志着央行已连续三个月没有增加黄金储备。与此同时，7月份的外汇储备数额为32563.7亿美元，相较于前一个月的32223.6亿美元有所上升。央行连续3个月暂停增持黄金！

回顾自2022年11月起，我国央行曾连续18个月增加黄金储备。然而，随着今年5月国际金价攀升至每盎司2400美元以上并屡创新高，这一连贯的增持行为戛然而止，央行连续三个月选择按兵不动，未再继续增加黄金储备。尽管市场普遍预期美联储可能在9月降息，我国央行依旧保持稳健策略，未重启黄金购买计划。

统计显示，上半年我国黄金储备总共增加了29吨，增量主要集中在第一季度，与2023年同期的103吨相比显著减少。历史数据揭示出，中国央行购金行为与金价走势往往呈反向关联，这或许可以解释近期央行购金步伐放缓的原因之一。

光大银行金融市场部分析师周茂华指出，7月外汇储备的增长受益于多方面因素：海外市场资产普遍上扬、美元贬值带来的正面估值效应，以及国内出口的韧性与外资持续流入。至于黄金，其价格位于历史高位，加之市场对欧美“粘性通胀”、利率上升环境以及地缘政治动态、欧美降息可能性已有充分预期，短期内金价大幅波动导致的获利回吐压力增大。

各国央行通过购金来调整官方储备结构是一个长远的战略布局，购金的具体时机和速度则会根据实际情况灵活调整。近年来，多国央行增加黄金储备的主要目的，在于优化官方储备结构，推动储备资产多样化，以更好地应对外部金融市场的不稳定性，增强储备资产的安全性。

当前，随着美元信用度的下降和全球金融市场动荡加剧，各国加速推进外汇储备资产多元化的趋势明显，意在减少对单一货币和资产的过度依赖，降低外部政策变动的影响，从而提升储备资产的整体稳定性和流动性。央行持有更多黄金，还能增强国家在国际市场上的信誉和融资能力。

周茂华认为，全球央行追求储备资产多样化的趋势并未改变，特别是新兴市场国家黄金储备比例相对较低，预示着未来央行增加黄金储备仍有潜力。不过，他也强调，各国央行实际的黄金增持行动会受到官方储备构成、国际局势、市场波动、金价水平、国际收支状况、经济发展前景、美元动态等多种因素的制约，因此增持的规模和时间点具有不确定性。

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