美国9月降不降息 鲍威尔杰克逊霍尔讲话定基调

美国9月降不降息？8月22日至24日，杰克逊霍尔年会将在美国怀俄明州的大提顿国家公园举行，这是全球历史悠久的央行会议之一，素有“央行行长的达沃斯论坛”之称。当前，全球经济衰退的阴影与央行政策转折点交汇，使得本次会议尤为引人注目，尤其是美联储主席鲍威尔的发言成为万众瞩目的焦点。

鲍威尔计划在会议期间发表主题演讲，时间为美东时间8月23日上午10点，这为他在7月和9月的政策会议间隙提供了机会，来评估美国经济状况及货币政策的未来走向。市场普遍预期，他将在演讲中释放9月利率调整的信号。

自今年3月起，为遏制通胀，美联储已多次加息，将基准利率提升至5.25%-5.50%的区间。随着通胀压力稍缓及劳动力市场放缓，多数分析认为美联储9月或将开启降息周期，但降息的幅度存在分歧——25个基点还是50个基点，甚至有更激进的声音提出提前行动。经济数据的矛盾表现，包括失业率上升与通胀指标下降，使得市场对经济衰退的担忧摇摆不定，这也直接影响了对降息预期的判断。

最近的美国零售销售和首申失业金数据优于预期，暂时缓解了衰退恐慌，增强了“软着陆”预期，可能影响降息的迫切性。经济学家预期，鲍威尔将在杰克逊霍尔会议上为降息做铺垫，而最终的降息决策将高度依赖即将发布的8月就业报告。

Evercore ISI的克里希纳-古哈指出，鲍威尔将展现货币宽松的倾向，采取较为积极的降息策略，具体步骤则待就业数据出炉后明确。就业市场的表现将是决定美联储降息步伐的关键因素。

对投资者来说，鲍威尔的发言往往能引起市场剧烈波动，如去年他的鹰派言论曾导致股市大幅下挫。近期美股波动加剧，鲍威尔在年会上的任何表态都可能再次引发市场动荡，尽管今年标普500指数至今已录得近17%的涨幅。

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